FAVÖK marjı nedir, nasıl hesaplanır?
Her 100 TL satışın ne kadarının FAVÖK'e dönüştüğü.
FAVÖK marjı = FAVÖK ÷ Hasılat × 100
FAVÖK marjı, şirketin her 100 liralık satışından faiz, vergi ve amortisman düşülmeden önce ne kadar faaliyet kârı kaldığını gösterir. Borç yapısından ve yatırımların gider yazılma biçiminden bağımsız olduğu için ana işin kârlılığını şirketler arasında karşılaştırmanın en yaygın yoludur.
Marjın yükselmesi, satış fiyatlarının maliyetlerden hızlı arttığını, ölçek etkisini ya da daha kârlı ürünlere kayışı gösterebilir. Düşmesi ise hammadde, enerji ve işçilik maliyetlerinin fiyatlara yansıtılamadığına işaret edebilir. Tek bir çeyrek yerine birkaç çeyreğin eğilimine bakmak daha sağlıklıdır.
Gerçek örnek: Tüpraş · 2Ç26
| Hasılat | 386,4 milyar TL |
|---|---|
| FAVÖK | 54,6 milyar TL |
| FAVÖK marjı | %14,1 |
Rakamlar şirketin KAP'a bildirdiği 2Ç26 finansal tablolarından. Örnek şirket kuralla seçilir: BIST 30'da bu çeyrek hasılatı en büyük sanayi ve hizmet şirketi. Tavsiye değildir.
Nasıl yorumlanır?
- Farklı sektörleri karşılaştırmak yanıltır: düşük marjla çok satan işlerde (perakende, otomotiv, akaryakıt dağıtımı) marj doğal olarak düşüktür. Şirketi kendi sektörüyle ve kendi geçmişiyle karşılaştırın.
- FAVÖK yasal bir kalem değildir; şirketin kendi sunumundaki FAVÖK, tanım farkı yüzünden bizim hesabımızdan farklı olabilir.
- Marj yüksek ama işletme faaliyetlerinden nakit zayıfsa kâr kasaya girmiyor olabilir: alacak ve stoklara bakın.
Borsa İstanbul'da 2Ç26
Hesaplanabilen 492 şirketin ortancası (medyan) %12,5.
En yüksek
Holdingler hariç (bankacılık gelirleri konsolide). Sıralamada çeyreklik hasılatı 1 milyar TL'nin altındaki sanayi şirketleri yok (küçük tabanlı uç değerler). Her şirketin 2Ç26 rakamı; o çeyreği henüz açıklamayanlar dahil değil. Tarama aracında süz →
İlgili: FAVÖK (EBITDA)
Tüm sözlük · Bilanço nasıl okunur. Bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir.